El BCE mantiene los tipos en el 2,25%: que significa para quien busca comprar o vender vivienda
El Banco Central Europeo ha decidido no tocar el precio del dinero en su reunión del 23 de julio y lo mantiene en el 2,25%. La decisión no sorprende: era la esperada por el mercado tras la subida del mes anterior, la primera en la eurozona en casi tres años. Pero conviene no leer esta pausa como un cambio de rumbo. El propio mercado da ya una probabilidad del 90% a que el BCE vuelva a subir los tipos en su reunión de septiembre, y la razón tiene nombre propio: la inestabilidad en Oriente Medio.
Para quien tiene o quiere una hipoteca, esta distinción es la que realmente importa. No se trata de si los tipos bajan, sino de cuándo y cuánto pueden volver a subir. Y las señales que está dando el mercado hipotecario en las últimas semanas ya apuntan en esa dirección.
Por qué el BCE ha esperado, y por qué probablemente no lo hará en septiembre
La pausa de julio tiene una explicación concreta. A mediados de junio se firmó un acuerdo de paz provisional entre Estados Unidos e Irán que abría 60 días de negociación. Ese respiro bajó el precio del petróleo y, con él, la presión sobre la inflación: los precios subieron un 2,8% en la eurozona en junio, cuatro décimas menos que en mayo. Con ese margen, al BCE no le urgía encadenar una segunda subida de tipos justo después de la de junio.
El problema es que ese acuerdo se ha roto. Los ataques entre las partes se han reanudado, la vigilancia sobre el Estrecho de Ormuz vuelve a ser máxima y el petróleo Brent ha subido un 30% desde principios de julio. Esto cambia el cálculo del BCE de cara a su próxima cita, el 10 de septiembre, cuando además de disponer de nuevos datos de inflación tendrá que actualizar su cuadro macroeconómico trimestral.
Los analistas coinciden en que esa reunión es el momento más probable para una nueva subida de 25 puntos básicos, que dejaría los tipos en el 2,5%. Firmas como Renta 4, ING, Ibercaja, Ebury o Allianz Global Investors comparten esta lectura, aunque con matices: algunas, como Dunas Capital, no descartan un segundo movimiento antes de que acabe el año, con los tipos llegando al 2,50%-2,75%. Otras, como Renta 4, sitúan una posible subida adicional ya en el primer trimestre de 2027, lo que llevaría los tipos al 3% en la próxima primavera.
En ningún caso el mercado maneja un escenario de bajada. Eso es lo relevante para cualquiera que esté planificando una compra o una venta a medio plazo: la financiación no va a abaratarse en los próximos meses, y es razonable tomar decisiones contando con ese horizonte.
Qué implica esto para una hipoteca variable o mixta
El euríbor a 12 meses, la referencia de la mayoría de hipotecas variables en España, ya se está moviendo. Tras una ligera bajada en junio, ha vuelto a subir en julio hasta situarse en torno al 2,809%, su nivel más alto desde septiembre de 2024. En tasa diaria llegó al 2,947% el propio 23 de julio, el dato más elevado desde que empezó el conflicto en Oriente Medio.
Esto significa que quien tenga que revisar su hipoteca variable este año, o quien tenga una hipoteca mixta con el tramo fijo a punto de terminar, va a notar una subida en la cuota respecto al año pasado. Bankinter y la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) esperan que esta tendencia se mantenga al menos hasta final de año.
La oferta de hipotecas fijas y mixtas, por su parte, no debería cambiar mucho durante el verano, porque la banca ya se ha anticipado a las decisiones del BCE encareciendo sus condiciones en los últimos meses. Hoy, la mayoría de hipotecas fijas se sitúan cerca del 3% con las máximas bonificaciones, y en las mixtas el tipo del tramo inicial supera el 2,50%, salvo en los productos con un tramo fijo más corto.
Para un comprador extranjero que financia parte de su compra en España, esto se traduce en una recomendación práctica: comparar bien las condiciones antes de firmar y no dar por hecho que esperar unos meses vaya a mejorar la oferta. Si las tensiones geopolíticas continúan y el BCE sigue subiendo tipos, lo más probable es que las condiciones se endurezcan, no al revés.
El mercado hipotecario ya nota el frenazo
Los datos oficiales confirman que esta subida de tipos ya está teniendo efecto en el volumen de operaciones. Tanto los Registradores de la Propiedad como el Consejo General del Notariado registran una caída interanual en la concesión de hipotecas para vivienda, y el INE confirma que el tipo de interés medio de las hipotecas vuelve a acercarse al 3%.
No es una señal de alarma: 2025 fue un año de niveles muy altos y el balance acumulado del ejercicio sigue siendo positivo. Pero sí es la primera vez en dos años que la firma de hipotecas rompe con la tendencia al alza, y todo indica que ese frenazo se acentuará.
La última encuesta del propio BCE a más de un centenar de bancos de la eurozona lo confirma: las entidades han endurecido las condiciones para conceder crédito en el segundo trimestre y esperan seguir haciéndolo de cara al verano. La demanda de hipotecas, mientras tanto, ya se ha contraído un 15%, y se espera una caída adicional del 12% en el tercer trimestre. En un mercado con menos financiación disponible y más exigencias para acceder a ella, la seguridad jurídica y la transparencia en cada operación cobran todavía más peso a la hora de comprar.
Próximas reuniones del BCE
El Consejo de Gobierno del BCE se reúne cada seis semanas aproximadamente. Estas son las fechas ya confirmadas en las que anunciará sus próximas decisiones sobre tipos de interés:
- 10 de septiembre de 2026
- 29 de octubre de 2026
- 17 de diciembre de 2026
- 4 de febrero de 2027
- 18 de marzo de 2027
- 29 de abril de 2027
- 10 de junio de 2027
- 22 de julio de 2027
- 9 de septiembre de 2027
- 28 de octubre de 2027
- 16 de diciembre de 2027